发布日期：2024-07-24 10:05 点击次数：92
3月21日豆粕盘面再上一线，尾盘上行略有受阻。截至15：00收盘，M2405报收3385元/吨，环比昨结大涨2.51%。持仓方面，主力合约收盘时总持仓1424130手，环比昨日减5192手。现货方面配资杠杆平台十倍杠杆，张家港现货报价3530元/吨左右，全国各地均有60元/吨以上升幅。华东地区4-5月提货基差报价为05+100。
本周国内豆粕现货延续升势的同时，前期持续走弱的基差出现低位企稳迹象，盘面59价差也同步反弹，且已转为05升水状态。综合来看，在进口大豆成本端已获支撑的背景下，国内豆粕基本面出现了一定程度的同向共振。
南美大豆方面，近日巴西众议院已批准“未来燃料”提案，从而提高柴油中生物柴油的强制掺混比例上限。该提案规定，2025年柴油中的生物柴油掺混率为15%，以后每年提高1个百分点，直至2030年达到20%。巴西从今年3月1日开始将生物柴油掺混率从12%提高到14%。巴西众议院批准的版本还设定了13%的掺混比例下限。巴西国家能源政策委员会将负责在13%和25%的区间内设定生物柴油的强制掺混比例。根据该提案，只要技术可行性得到验证，巴西可以在明年将生物柴油掺混比例设定为高于15%。受此影响，巴西国内压榨需求逐步上升的确定性增加。根据Conab的供需预估，23/24年度巴西将在大豆产量下滑的情况下继续上调国内压榨量至5253万吨，大豆期末库存将降至275.4万吨。但这是在不到1.47亿吨的较低产量预估下的判断。实际库存可能有上调空间，但巴西大豆总体宽松程度有限。目前已到三月下旬，巴西大豆整体收获进度达60%，前两大主产区马托格罗索州与帕拉纳州均进入收获尾声，目前本土压榨与国际买家在需求端支撑明显，未来离岸基差再次崩塌概率偏小。
4月份关注阿根廷大豆收获集中上市期的抛压。23/24年度，阿根廷豆粕出口面临巴西豆粕的竞争挤占，可能给国际大豆价格带来负面影响，但预计不是短期交易焦点。
美豆方面，近两周CBOT大豆盘面上的基金净多持仓出现进一步下移乏力迹象。在3月28日USDA发布美豆新作播种意向调查报告前投机性持仓可能出现减仓避险动作。
国内方面，海关总署发布数据显示，国内1、2月大豆进口量分别为792、512万吨，均略低于此前市场预估，验证油厂进口豆供应偏紧预期。此外，3月19日进口大豆抛储22.6万吨，成交16.7万吨，成交均价4011元/吨，平均溢价39元/吨；成交最高价4150元/吨，成交最低价3940元/吨。整体成交率较高显示出油厂压榨意愿旺盛，下游承接表现较好的逻辑仍在延续。
短期或可关注M5-9正套。主要风险点在于持续性抛储配资杠杆平台十倍杠杆。