发布日期：2025-04-28 10:33 点击次数：61
交银国际表示，8月25号，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表了主题为《通胀：进展和未来路径》（Inflation: Progress and the PathAhead）的讲话。尽管鲍威尔在短期加息端仍略显鹰派，强调如有必要仍需进一步收紧货币政策，支撑理由包括核心通胀仍高股票实盘配资开户、劳动力市场再平衡尚未完成以及近期经济数据超过趋势性水平。但鲍威尔在2023年会议上着重强调了风险管理，并审慎制定决策以试图平衡过度紧缩与紧缩不足的双重风险，关注货币政策的滞后性。
该行指，新、旧不确定性使得美联储货币政策态度更为谨慎。第一个旧的不确定性来自于无法精确量化中性利率的水平。第二个旧的不确定性为货币紧缩的滞后性具有不确定性。新的不确定性则为本周期特有的供需错位对通胀和劳动力市场动态影响。
基于当前美国经济韧性仍强，通胀仍高，就业仍紧，该行认为年内美联储仍存在最后一加的概率。如若加息，11月加息的概率相较于9月更高。